苹果浏览器搜索量20年来初度出现下降，激励“AI挤压传统搜索”的担忧，谷歌隔夜大跌超7%，而大摩以为“危急亦是良机”。
迷水商城据追风往还台音信，摩根士丹利在5月8日的最新说明中指出，现时罪状情谊为永久投资者创造了绝佳的买入契机，谷歌凭借其在AI界限的抓续改造和宏大用户基础，有望在改日不时安定其商场素质地位。
大摩在说明中表现，尽管商场对谷歌面对的搜索业务份额下滑担忧加重，但面前GOOGL的估值已波及低点，是具有诱骗力的买入契机。重申对Alphabet (GOOGL) 的“增抓”评级，办法价为185好意思元，较现时股价有22%的高潮空间。
迷水商城该说明以为，Safari搜索查询下滑不是威迫，而是浏览器期间的闭幕信号，谷歌付费点击下滑不即是商场份额丧失，同期强调了谷歌在GAI界限的技艺当先地位过头改日增长后劲。投资者应关怀5月和6月的关节催化剂，包括谷歌I/O开发者大会、谷歌营销Live大会以及苹果巨匠开发者大会 (WWDC)。
迷水商城迷水商城搜索商场传言被夸大：付费点击下滑不即是商场份额丧失对于谷歌搜索商场份额受到ChatGPT等生成式AI器用侵蚀的担忧被高估了。摩根士丹利分析师Brian Nowak表现，尽管付费点击增长放缓至1季度的2%，但这不应被解读为谷歌在交易化流量方面失去主导地位的信号。
根据摩根士丹利的拜访，面前还莫得笔据标明交易搜索行动正在从谷歌流失。事实上，谷歌仍是开动阐发其交易查询正在增长。比拟之下，潜在的AI威迫如ChatGPT、Meta AI或Perplexity等尚未开发浪费大的用户群或提供浪费诱骗东说念主的产物，以诱骗交易查询行动离开谷歌。
点击率下降的部分原因可能是谷歌推出的基于AI的搜索功能（如Overviews、AI Mode、Gemini、更个性化的购物联结等）正在提高每次点击的振荡率。这在某种经过上访佛于META，后者正在提高告白的有关性和振荡率，导致告白展示增长放缓（但收入增长仍然十分健康）。
Safari搜索查询下滑不是威迫，而是浏览器期间的闭幕信号最近有报说念称，Safari浏览器上的搜索量初度出现下降，激励了对谷歌搜索业务面对更多AI颠覆的担忧。按照郭明錤的说法，谷歌正面对命悬一线的“雅虎时间”：雅虎的告白业务从1995年开动，谷歌从2000年开动告白业务，前者的告白业务到2008年开动衰败。
迷水商城关系词，这一趋势更可能是浏览器期间行将被替代的信号，而非谷歌搜索商场份额下滑的笔据。摩根士丹利早前预测，撑抓生成式AI的代理产物将会出现，导致更个性化的多模态数字界面…这本体上会替代浏览器。天然这一趋势尚未实足杀青，但已初现条理。
Statcounter数据表现，Safari在4月份失去了约75个基点的商场份额给Chrome（3月份失去了约85个基点）。更伏击的是，谷歌行使在iOS上的使用量抓续增长，这标明挑战可能更多地反应了用户从浏览器转向行使，而非从谷歌搜索自身调动。
谷歌也通过博客报告指出，其全体搜索查询量抓续增长，催迷听水来自苹果开导和平台的查询也在增长。这表现谷歌正接受更积极的相通政策，同期加速产物发布（在I/O开发者大会前秘书了多项模子更新）。
再行评级的关节：大限制奉行AI产物才是王说念谷歌要普及估值，关节在于向其宏大的用户群推出更多改造的生成式AI产物。摩根士丹利以为，在生成式AI/LLM期间，领有平庸分发智商和第一方数据的科技平台价值正在上升。
迷晕剂
谷歌领有 15 款产物，每月活跃用户跳跃 5 亿，以及 7 个用户群，每月活跃用户跳跃 20 亿。此外，谷歌还领有多个垂直界限的特定数据集，如谷歌购物图谱，包含450亿产物列表，每小时更新20亿次。
迷水商城迷水商城天然谷歌最近如实推出了更多产物（Gemini行使面前领有3.5亿月活用户，扩展了Overviews功能，向搜索添加了AI形态，开发了多个当先模子等），但投资者期待看到更快速地推出下一代产物（可能是代理型产物），并将其全面部署到完好用户群（而不单是是付费订阅用户）。
三大催化事件将在5-6月引爆股价大摩表现：投资者应密切关怀以下三个关节日历，它们很可能成为谷歌股价的伏击催化剂：
迷水商城谷歌I/O开发者大会（5月20-21日）：谷歌将在年度开发者大会上展示其最新产物改造和行将推出的产物。预测谷歌将秘书围绕AI Overviews和增强搜索功能的新阐扬，以招架竞争威迫。谷歌营销直播（5月21日）：在这一年度会议上，谷歌将展示其套件行使/产物中的最新告白改造。谷歌可能会秘书其Performance Max告白器用套件的附加功能，并可能共享对于AI Overview告白过头盈利智商的其他更新。苹果WWDC开发者大会（6月9-13日）：苹果将在年度巨匠开发者大会上展示其最新的软件阐扬。预测苹果将秘书其最新的AI有关产物发布以及与第三方的整合，业界将关怀其与谷歌的深度整合，这已被媒体示意。此外，摩根士丹利看守谷歌"增抓"评级，办法价185好意思元，较现时股价有22%的上行空间。
在最乐不雅的情景下，谷歌股价可能达到230好意思元，高潮幅度达51.94%。这一预测基于更好的老本松手和股票回购促使估值上升。在线告白开销在2025年加速增长，谷歌不时占据搜索告白份额。新AI产物成为顶线和底线的增量孝敬，而不是蚕食中枢搜索业务。
迷水商城而在最悲不雅的情境下，股价可能跌至125好意思元，下落17.43%。这种情况假定巨匠告白增前途一步放缓，利润率面对压力。搜索告白增长放缓，告白开销进一步减少。同期，老本松手未能杀青，导致利润率彭胀和退换后EBITDA低于预期。新AI产物由于盈利率较低和野心密集度加多，导致利润率压力大于预期。
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